퀀트 투자 포트폴리오 투자란? 레이 달리오 올웨더 전략(사계절, All Weather)

퀀트 투자 의 사전적 정의는 객관적인 데이터와 통계를 바탕으로 과학적으로 의사결정을 내리는 투자방법을 말한다. 이 포스트에서는 퀀트 투자란 무엇이며 포트폴리오 투자와는 어떤 차이가 있는지, 그리고 가장 많이 알려진 레이 달리오의 올웨더 전략을 소개하겠다.

퀀트 투자
그리고 포트폴리오 투자

퀀트 투자를 이해하기에 앞서 포트폴리오 투자를 먼저 알아야 한다. 포트폴리오 투자는 여러 종류의 자산에 분산해서 투자하는 전략이다. 여러 자산에 분산해 투자하면 위험이 줄어들 뿐만 아니라, 주식 수익률이 안 좋으면 채권 수익률이 좋고, 채권 수익율이 안 좋으면 주식 수익률이 좋아지는 경제 사이클의 원리를 이용해 높은 수익을 거둘 수 있다는 장점이 있다.

퀀트 투자는 앞서 설명했듯이 객관적인 데이터와 통계를 바탕으로 투자를 하지만, 포트폴리오 투자와 마찬가지로 경제 사이클을 고려하기 때문에 투자 방법이 동일하다. 사실상 백테스트를 했을 때 포트폴리오 투자가 가장 수익률이 좋다고 검증되었다는 소리다.

포트폴리오와 퀀트의 단어가 가지는 의미는 다르지만, 실제 투자 방식은 퀀트 투자나 포트폴리오 투자나 동일하다. 요즘에 퀀트 투자는 아예 이미 검증된 포트폴리오 전략 자체를 따라 하는 방법을 취하고 있다. 따라서 두 투자 방법의 차이는 아예 없다고 보는 게 맞다.

레이 달리오의 올웨더 전략

올웨더 전략(사계절, All Weather)은 브리지워터의 창업자이자 세계에서 유명한 투자자 레이 달리오(Ray Dalio)가 만든 전략으로 어떤 경제 상황에 상관없이 수익을 만드는 전략이다. 예를 들어 경제가 성장할 땐 주식이 수익률이 좋고, 경기가 둔화되거나 금리가 오를 땐 채권 수익률이 좋고, 인플레이션과 금융 시장이 불안할 때는 금과 원자재의 수익률이 좋다는 경제 사계절의 원리를 기반해 안정적인 성과를 추구할 수 있다.

올웨더 전략의 포트폴리오 구성과 비율은 다음과 같다.

● 주식: 30%
● 장기채권: 40%
● 중기채권: 15%
● 금: 7.5%
● 원자재: 7.5%

위와 같은 비율로 분산 투자한 다음 분기, 반기, 연별로 비율을 맞춰주는 리밸런싱(Rebalancing) 작업을 통해 자산의 비율을 원래 설정된 비율로 맞춰주는 것이 올웨더전략이다. 이 과정에서 가격이 상승한 자산의 일부를 팔아 가격이 하락한 자산에 투자하게 되어 자동으로 이익을 실현하고 저가에 매수하는 효과가 있다.

특정 자산에만 투자하면 돈을 벌 때도 있지만, 돈을 잃을 때도 있는데 그 이유가 본인 잘 못인지 아니면 경제 상황 때문인지 알 수 없다. 하지만 이런식으로 포트폴리오를 구성해 투자할 경우 시야가 넓어지며 경제 상황을 피부로 느끼게 되는 등 여러 장점이 있다.

무엇보다 전문가의 도움이나 펀드를 매수하지 않아도(펀드는 수수료 비용이 발생한다) 포트폴리오를 구성하기 쉽다는 게 장점이다.

강환국의 퀀트 투자 구성

한국에는 강환국이라는 분이 퀀트 투자자로 가장 많이 유명하다. 그는 자신의 저서 <퀀트 투자 무작정 따라 하기>에서 한국형 올웨더 전략을 제시했다. 내 기억으로는 선진국인 미국과 신흥국(이라고 할 수 있는지 모르겠다)인 한국에 분산 투자할 경우 레이 달리오의 올웨더 전략보다 더 안전하다고 주장했다. 포트폴리오 구성은 다음과 같다.

● 미국 주식: 17.5%
● 한국 주식: 17.5%
● 미국 중기채권: 25%
● 한국 중기채권: 25%
● 금: 15%

참고해서 포트폴리오를 구성하면 좋을 것 같다. 그 외에도 여러 좋은 내용들이 많고 읽기 쉬우니 <퀀트 투자 무작정 따라 하기> 책을 꼭 읽어 볼 것을 권한다. 개인적으로 22년 11월부터 소액으로 퀀트 투자 테스트를 진행하고 있는데 성과가 있으면 나의 포트폴리오 구성도 이 블로그에 공개하도록 하겠다.

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